煤炭市場究竟是如何實現(xiàn)平衡的?
2016年3月17日 來源:防爆云平臺--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務(wù)平臺 防爆電氣、防爆電機、防爆通訊、防爆空調(diào) 瀏覽 2228 次 評論 0 次
不要為打翻的牛奶而哭泣——理性的煤炭生產(chǎn)廠商自然也不會。
要對今后的市場進行展望,需要有一個供給需求變化的框架,以及一個相對一致的市場是如何實現(xiàn)平衡的理解。這一點在我國的環(huán)境下,還遠遠不是一個事實。理解市場短期與長期出清的不同邏輯尤其關(guān)鍵。
比如,中國煤炭協(xié)會曾經(jīng)在年底表示,以目前的煤價來看,山西大煤礦每賣一噸煤虧損100多元錢。事實上,這里所謂的虧損,仍舊是一種“會計核算”意義上的,而不是“經(jīng)濟意義”上的虧損,對于企業(yè)的銷售行為,缺乏任何含義。前者考慮煤炭的固定資產(chǎn)投資與固定的運行成本,而后者把這些成本都視為“沉沒成本”。只要開采一噸煤,其收益大于開采過程中的投入成本,那么多開采、多銷售就是指向減少虧損的方向,是生產(chǎn)者完全理性的行為。因為,從經(jīng)濟視角,并不存在“越虧損越生產(chǎn)”的問題。而虧損者的短期退出市場,是市場在短期平衡所必須的。短期的競爭,就是基于可變成本的競爭。
會計意義上的虧損,對于已存在的煤礦的生產(chǎn)行為沒有意義,但是會影響煤炭商進行擴大生產(chǎn)再投資的決策意愿,這也是市場尋找“長期再平衡”的自然過程。從這個意義上講,目前的煤炭市場的跌幅并沒有在“技術(shù)空間”上見底,目前的價格仍舊不是底部,仍有進一步下跌的技術(shù)可能性。目前而言,其下跌的程度,也遠遠比不上上世紀20-30年代美國“大蕭條”時期的煤炭價格下跌的跌幅。
長期而言,煤炭供給與需求必將實現(xiàn)再平衡,問題的關(guān)鍵是需要多長時間、有多少的產(chǎn)能會因為缺乏競爭力而被淘汰出市場。基于目前市場嚴重過剩的現(xiàn)狀,筆者預(yù)計這一煤炭低迷的周期將持續(xù)較長的時間,可能需要10年左右才能尋找到新的平衡,并可能由印度的巨大需求所驅(qū)動。由于開采的條件越來越差,供給的剛性成本在上升,煤炭的長期成本是上升的。在煤炭企業(yè)競爭中處于劣勢的企業(yè)有可能被完全逐出市場,成為“l(fā)oser”。