沙特或無(wú)意結(jié)束國(guó)際原油市場(chǎng)供過(guò)于求的局面
2016年3月11日 來(lái)源：防爆云平臺(tái)--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務(wù)平臺(tái) 防爆電氣、防爆電機(jī)、防爆通訊、防爆空調(diào) 瀏覽 2143 次 評(píng)論 0 次
在地緣政治和石油寡頭壟斷下的國(guó)際原油市場(chǎng)上，純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)上的供給和需求往往被視為“第二影響因素”，讓它上場(chǎng)時(shí)它才能上場(chǎng)。一直是石油生產(chǎn)巨頭的戰(zhàn)略行為，而不是它們的言論和緩慢行動(dòng)左右著市場(chǎng)的供需平衡，當(dāng)然也是主宰市場(chǎng)沉浮的真正力量。過(guò)去兩年市場(chǎng)變化就是生動(dòng)寫照，而2016年亦是如此。
自2014年以來(lái)，沙特阿拉伯的行為意圖就表明為增加石油產(chǎn)能和供應(yīng)，盡管目前市場(chǎng)消息滿天飛，但是上述兩者沒有一項(xiàng)發(fā)生過(guò)改變。
上圖顯示了沙特阿拉伯和美國(guó)自2009年至上周的鉆井機(jī)的數(shù)量，美國(guó)的鉆井機(jī)數(shù)是原油鉆井平臺(tái)數(shù)量，與此同時(shí)，沙特阿拉伯的鉆井平臺(tái)數(shù)是不包括天然氣等相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)的鉆井機(jī)數(shù)量。上圖顯示了兩種不同相關(guān)狀態(tài)，在2012年至2013年沙特和美國(guó)的鉆井量是等價(jià)的，因?yàn)樯程?0-85臺(tái)的運(yùn)行數(shù)量與美國(guó)1300-1400座平臺(tái)的運(yùn)行數(shù)量是相對(duì)穩(wěn)定的，然而有趣的是接下來(lái)的走勢(shì)。
因?yàn)?00美元/桶的石油價(jià)格持續(xù)為頁(yè)巖油革命提供發(fā)展動(dòng)力，沙特阿拉伯在2013年晚些時(shí)候開始了歷史上第二高速的鉆井平臺(tái)擴(kuò)張周期。接下來(lái)，在2014年，潛在的供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題顯然是“已知的”，且即使國(guó)際原油價(jià)格在2014年下半年大幅回落，沙特阿拉伯仍然繼續(xù)增加其鉆機(jī)數(shù)量。
在2014年11月下旬，半年度OPEC會(huì)議紛爭(zhēng)不斷，且在結(jié)束時(shí)未能擬定出象征性的產(chǎn)量目標(biāo)。從2014年11月開始，一直持續(xù)到2015年3月份沙特鉆井平臺(tái)數(shù)量以歷史第三高速增長(zhǎng)，鉆井總數(shù)在這4個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)了15%。
與此同時(shí)，美國(guó)鉆井?dāng)?shù)量在下降，慢慢的在2014年第一次開始減少，鉆井?dāng)?shù)量隨著原油價(jià)格的下跌適度做出下降調(diào)整。2014年11月OPEC會(huì)議后，美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量開始“自由落體”，模擬2008年的下降態(tài)勢(shì)。正如上圖所示，兩者形成鮮明對(duì)比，隨著美國(guó)鉆井?dāng)?shù)量的減少，沙特鉆井?dāng)?shù)量大幅增加。
相比之下，歷史上沙特阿拉伯曾有幾次當(dāng)美國(guó)鉆井機(jī)數(shù)量下降之后其同時(shí)削減了鉆井?dāng)?shù)量，但并不是一直如此。值得注意的是，在1986年石油價(jià)格戰(zhàn)之后，沙特阿拉伯減少并穩(wěn)定了其鉆井?dāng)?shù)量。在1990年代和2000年代早期大部分時(shí)間里，沙特阿拉伯的鉆機(jī)數(shù)量一直追蹤著美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量變化模式。在2008-2009年金融危機(jī)這段時(shí)間里，沙特阿拉伯再次削減了其鉆井機(jī)數(shù)量。
當(dāng)然，鉆機(jī)數(shù)量不僅僅揭示了沙特阿拉伯的原油供應(yīng)和需求情況；鉆機(jī)數(shù)量的變化較目前的行動(dòng)更多的體現(xiàn)出的是其意圖和策略。真正的考驗(yàn)是有多少生產(chǎn)力可以利用。下圖顯示出沙特阿拉伯的石油產(chǎn)量追蹤原油價(jià)格的走勢(shì)。每當(dāng)隨著WTI原油價(jià)格升至60美元/桶上方時(shí)，大概都會(huì)看到沙特阿拉伯石油鉆井?dāng)?shù)量的暴增，且隨后沙特阿拉伯迅速增加石油供應(yīng)，令原油價(jià)格再次回落。即使當(dāng)原油價(jià)格緩慢回落至通脹調(diào)整后的長(zhǎng)期低點(diǎn)的情況下，沙特鉆機(jī)數(shù)量也會(huì)緩慢增加，只是產(chǎn)量有所降溫。
關(guān)于討論“凍結(jié)石油產(chǎn)量協(xié)議”的“傳言”在1月份流傳開來(lái)，此后“協(xié)議國(guó)包括俄羅斯和沙特阿拉伯”的消息在2月中旬“炸開了鍋”，這也是近期原油價(jià)格上漲起點(diǎn)的標(biāo)識(shí)。極具諷刺意味的是限制原油產(chǎn)量的消息竟然成為了在國(guó)際原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩、以及市場(chǎng)需求和美國(guó)石油產(chǎn)量緩慢變化背景下，助推原油價(jià)格上漲的信號(hào)。限制石油產(chǎn)量雖然能夠緩解長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩局面，但是在短期內(nèi)幫助有限。
此次原油價(jià)格的反彈，也許是受到了投機(jī)者空頭回補(bǔ)的推動(dòng)，也許是受到了美元匯率下跌的鼓舞，但在任何情況下，標(biāo)志著市場(chǎng)前景根本改變的永遠(yuǎn)是供需基本面或者是石油巨頭戰(zhàn)略行為的改變。接下來(lái)產(chǎn)油國(guó)的行為或許會(huì)遵循科威特石油部長(zhǎng)的行為思維，即“如果伊朗不參加限制石油產(chǎn)量協(xié)議，那么科威特將滿負(fù)荷生產(chǎn)”。伊朗曾稱限制石油產(chǎn)量的想法是“荒謬”的，另外，沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，即使產(chǎn)油國(guó)紛紛達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，OPEC之間的信任也是有限的。
同時(shí)，鉆井平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)量表明，沙特阿拉伯將繼續(xù)推進(jìn)提高石油產(chǎn)量供應(yīng)的計(jì)劃。雖然沙特阿拉伯和OPEC間歇性的討論石油需求的增加以及供應(yīng)的減少，但是均為采取實(shí)質(zhì)性的舉措，似乎采取放任自由的態(tài)度。
2月份沙特阿拉伯的石油鉆井?dāng)?shù)量?jī)H較去年12月創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄水平少1臺(tái)，較1月份的鉆井?dāng)?shù)量增加4臺(tái)，去年12月份和今年1月份沙特阿拉伯增加的石油產(chǎn)量與處在市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題焦點(diǎn)的美國(guó)減少的石油產(chǎn)量相當(dāng)。
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