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　　搭建智能合約系統(tǒng)時需要考慮的九大因素

　　智能合約是分布式應(yīng)用在區(qū)塊鏈技術(shù)上的主要焦點，是預(yù)計將帶來顛覆的關(guān)鍵領(lǐng)域。但是，盡管存在著巨大的潛力，但仍有一些挑戰(zhàn)需要克服。

　　許多商業(yè)方面的影響都是特定于HT技術(shù)中的加密貨幣智能合約的性質(zhì)，而這些合約本質(zhì)上是托管合約，在這種合合約中，智能合約本身就扮演著受信任的第三方支付的角色。如果合約條款得到滿足，付款就會被支付。如果合約條款沒有得到滿足，付款將返還給買方。

　　以下是在構(gòu)建智能契約時需要考慮的9個因素

　　·由于貨幣波動造成的赫斯塔特風(fēng)險

　　·貨幣的時間價值

　　·交易速度

　　·交易成本

　　·應(yīng)收賬款和違約費用

　　·處罰條款

　　·用方

　　·信任合約編輯者

　　·糟糕的合約

　　1.由于貨幣波動造成的赫斯塔特風(fēng)險

　　赫斯塔特(Herstatt)風(fēng)險或結(jié)算風(fēng)險是指在一種以特定貨幣鎖定的情況下，外匯匯率將發(fā)生變化的風(fēng)險。很明顯，這是一種雙向風(fēng)險，因為如果匯率上升，買家會支付更多;如果匯率下降，賣方將得到更少的回報。貨幣波動越劇烈，結(jié)算時間越長，風(fēng)險就越大。

　　這在目前的加密貨幣中是至關(guān)重要的，因為與發(fā)達(dá)國家的正常貨幣相比，它們是如此的不穩(wěn)定，在任何一年中，這些貨幣通常會以個位數(shù)的百分比變化。此外，大多數(shù)加密貨幣幾乎沒有進(jìn)行評估的歷史數(shù)據(jù)，也沒有像法定貨幣那樣對同樣的地緣政治事件做出反應(yīng)。

　　從Herstatt的風(fēng)險角度來看，加密貨幣的波動性和缺乏歷史數(shù)據(jù)無疑會帶來挑戰(zhàn)。更穩(wěn)定的貨幣可以更容易地對沖風(fēng)險，但在任何特定的日子里，加密貨幣都在地圖上。以比特幣和以太幣為例，這兩個主要的加密貨幣都是在過去幾年里大幅攀升，并在2018年下降，智能合約對賣家的青睞超過了買家。

　　24小時的波動并沒有激發(fā)出更多的信心，因為最近的一個例子是接近40美元或15%左右。這些貨幣在任何時候都有很高的風(fēng)險。

　　當(dāng)然，任何風(fēng)險都有對沖來承擔(dān)風(fēng)險。最簡單的方法就是縮短時間，直到解決方案達(dá)到可接受的水平。但是，就連非常短的合同的波動性也表明，風(fēng)險仍然很高。這在一定程度上是由于代管費用的減少，因此毫無疑問，無論在目前高托管費用的商業(yè)模式中，買家和賣家都會選擇接受風(fēng)險。

　　我認(rèn)為，第二種對沖工具有更多的優(yōu)點。可以建立一個智能合約來參考外部匯率，例如穩(wěn)定的美元對不穩(wěn)定的以太幣。這將通過一個外部程序?qū)⑼瓿傻膮R率作為智能合約中的一個變量，或者通過所有合同都可以訪問的區(qū)塊鏈來實現(xiàn)，從而實現(xiàn)這一目標(biāo)。可以在合同完成時以一定的美元價值為基礎(chǔ)，基于一個商定的外部匯率提供者。在這種情況下，第三方托管賬戶必須通過持有可能最大數(shù)量的加密貨幣來參與對沖操作。

　　例如，你有一個網(wǎng)站，想要一個電子商務(wù)支付系統(tǒng)。您與開發(fā)人員簽訂合同來實現(xiàn)它。他告訴你，這需要一個月的時間，花費2000美元。你同意使用以太坊達(dá)成一份智能合同。你一致認(rèn)為，可能的最大波動率是50%，100%。使用400美元的以太匯率，你需要5個以太幣來支付。你同意一個第三方服務(wù)，它將在一個月內(nèi)驗證你網(wǎng)站上的電子商務(wù)服務(wù)的存在，并且能夠在智能合約中更新一個變量。

　　在一個月時間里的一些結(jié)果。

　　·電子商務(wù)系統(tǒng)不在網(wǎng)站上。智能合約會給你10個以太幣。

　　·電子商務(wù)系統(tǒng)在網(wǎng)站上：

　　——匯率是200美元。智能合約把所有的以太幣都轉(zhuǎn)移給了開發(fā)人員。

　　——匯率是800美元。智能合約將2.5個以太幣轉(zhuǎn)移給開發(fā)人員，并向您提供7.5個以太幣。

　　——匯率是400美元。智能合約將5個以太幣分別轉(zhuǎn)移給你和開發(fā)者。

　　——匯率是1000美元，超出了商定的波動范圍，但也有上行空間。智能合約給開發(fā)者提供了2個以太幣，8個給你。

　　這些都是無趣的場景，風(fēng)險對沖是按預(yù)期運行的。最后的場景更有趣。匯率是100美元?，F(xiàn)在只有1000美元的第三方托管。這就引出了最后的幾個選項。

　　·開發(fā)人員可以將許可證密鑰放入電子商務(wù)軟件中，根據(jù)您的知識，許可證管理中的代碼可以設(shè)置為啟用或禁用許可證密鑰，這取決于在第三方托管中可用的2000美元。如果不是這樣，那么智能合約就可以讓你提交更多的以太幣來匹配2000美元，或者讓電子商務(wù)軟件不起作用。你有一個很嚴(yán)肅的選擇，因為你已經(jīng)把4000美元投入到價值2000美元的東西中，現(xiàn)在你必須決定它是否還值1000美元。

　　·開發(fā)人員也可以為了方便而接受Herstatt的風(fēng)險。在這種情況下，合同支付了。再一次，假設(shè)你將資金轉(zhuǎn)移到以太幣中以進(jìn)行承包，你就會得到4000美元，但開發(fā)商只收到1000美元。

　　很明顯，波動范圍是你對沖的一個重要因素，而且很難預(yù)測。你希望這個范圍更低，以限制最后一種情況的風(fēng)險，你實際上會損失一大筆錢。賣家想要更高的價格，以限制不為工作支付報酬的機會。畢竟，只有在上述場景中，開發(fā)人員才有可能沒有錢，但有兩種情況下，你的收入是4000美元或更多。

　　將結(jié)算方式外包給非加密貨幣是另一項可靠的商業(yè)策略。超級分類賬根本不支持直接加密貨幣，盡管它已經(jīng)內(nèi)置了，并且有忠誠代幣來實現(xiàn)。在超分類帳中，所有的貨幣結(jié)算都將通過外部的第三方支付系統(tǒng)，這些系統(tǒng)可以是法定貨幣，也可以是加密貨幣。正在開發(fā)的Eos技術(shù)正在設(shè)計允許這兩種選擇。當(dāng)然，雖然以太坊智能合約在其他基于以太網(wǎng)的貨幣中承擔(dān)托管結(jié)算，但在這種情況下也可以將支付外。

　　最后，波動性的整個挑戰(zhàn)催生了穩(wěn)定的市場，它們利用各種對沖和治理策略，保持與法定貨幣的平價或接近。

　　2.貨幣的時間價值

　　貨幣的時間價值是智能合約需要面對的另一個問題。代管是很好的，但是它并沒有被用于所有的合同。其中一些原因是由于高昂的費用。每一家大公司都有一位首席財務(wù)官，他的工作包括從手頭的現(xiàn)金中最大化短期回報。他們將外匯儲備從外匯和貨幣市場基金中轉(zhuǎn)移出去，以從中獲得一些好處。

　　在一個月的合同中，你只需要支付60天的合同，30天的交付時間和30天的付款。許多凈30天還包括以折扣形式支付更快的費用，例如，如果在10天內(nèi)付款，購買價格會有2%的折扣。在幾乎每一個月的長期合同中，賣方都在協(xié)商制定條款，在每個月的時間內(nèi)，他們可以按月支付，以增加他們的時間價值，而買家則試圖在發(fā)票之間進(jìn)行更長時間的談判，以最大化他們的時間價值。

　　但在智能合約中，你必須在60天前簽署合同時將這筆錢存入第三方托管。正如Herstatt風(fēng)險對沖評估所顯示的那樣，你可能需要將更多的價值放入第三方托管，而不是實際價值，在這個例子中是雙倍的錢。

　　在上面的假設(shè)案例中，這意味著你沒有可能在兩個月內(nèi)從你的錢中獲得價值。這有利于賣家，而不是買家。這也必須假設(shè)你有足夠的現(xiàn)金，沒有足夠的現(xiàn)金支付，不會讓任何其他的風(fēng)險發(fā)生。

　　對于短期交易來說，第三方托管方法是可以接受的，但對于較長期的服務(wù)交付，通過第三方機制將支付給法定貨幣或穩(wěn)定貨幣的做法變得很重要。

　　3.交易速度

　　交易的緩慢速度意味著，智能合約現(xiàn)在不適合許多電子商務(wù)應(yīng)用程序。當(dāng)你在iTunes上購買東西時，你可以立即獲得訪問權(quán)限。比特幣交易需要10分鐘才能完成，而Ethereum最多只能提供15分鐘的交易解決方案。這兩種情況都不能保證交易將在下一個區(qū)塊中進(jìn)行，因此，如果交易中有大量交易需要清除，那么比特幣可能需要幾個小時的時間;直到最近，由于數(shù)量減少，積壓的工作才得以清理。而智能合約通常會有各種各樣的復(fù)雜交易。

　　消費者對延長等待滿足不感興趣。這個用例只是從錢包到錢包的直接支付，由于交易的速度，這在很多情況下仍然是有問題的。目前的加密貨幣并不支持大規(guī)模電子商務(wù)解決方案所必需的交易量，而且可能永遠(yuǎn)也不會支持。

　　其中的一些問題是通過基于加密貨幣的解決方案來減少的，因為雙方都將信任支票在郵件中有效?，F(xiàn)在有了更高速度的結(jié)算系統(tǒng)，它們使用各種各樣的策略來加速大宗交易。將支付系統(tǒng)外部化到高速信用卡交易也能緩解這種擔(dān)憂。

　　4.交易成本

　　交易成本使它對較小的交易不那么有用。買一杯3美元的咖啡，花1美元買一筆交易，無論是買家還是賣家都不會接受，也不會對支付這筆錢感興趣。今天，商家支付的信用卡交易費用為1.5%到3%，但在咖啡上只有4.5美分到9美分。

　　無論如何，加密貨幣目前不適合小型零售交易。今天，使用亞馬遜平臺銷售產(chǎn)品的賣家，每筆10美元的交易支付約60美分，因此1美元是一個很大的增長。

　　對于智能合約來說，它們必須是不錯的金額，而且必須清楚誰在為它們買單?？紤]到金錢的時間價值和Herstatt風(fēng)險的損失，如果我作為買家簽訂了一份智能合約，我將會協(xié)商讓賣方支付所有的交易費用，甚至是條款。但是，許多模板化的智能合約不太可能給買家提供這樣的選擇，因為他們將由賣家建立。然而，這方面的優(yōu)勢在于賣家，而不是買家。

　　并不是所有的加密貨幣交易都需要交易費用。然而，可選的交易費用使交易更有可能被包含在創(chuàng)建的下一個區(qū)塊中。它們是業(yè)務(wù)模型的一部分，也是組織選擇使用加密貨幣的塊創(chuàng)建組件的部分原因。

　　5.三方協(xié)議

　　據(jù)說這是智能合約的優(yōu)勢，包括第三方，如合同中的交付組織，實際上是一個額外的復(fù)雜性。任何涉及到將當(dāng)事人與合同相乘的事情都會增加它的復(fù)雜性，就像任何解決問題的方法一樣。今天的三方協(xié)議通常涉及兩方之間的一份合同，以及兩方之間的另一份合同，而不是三方之間的一份合同。一個組織承擔(dān)了其中一方的成本和風(fēng)險，例如交付組織，并將其包含在其價格中，無論是明確的還是隱含的。

　　我所談過的每一份服務(wù)合同都只包括一個服務(wù)機構(gòu)和一個客戶，而這些合同通常價值數(shù)百萬美元。這是最常見的模式，在大多數(shù)情況下，添加額外實體的價值主張還不清楚。

　　三方協(xié)議在建筑業(yè)中相對普遍，但在其他地方卻不那么常見，而這些三方協(xié)議是在提供融資，而不是與虛擬貨幣簽訂協(xié)議。

　　在最簡單的事務(wù)之外構(gòu)建業(yè)務(wù)關(guān)系需要在價值鏈中與多個參與方達(dá)成協(xié)議。創(chuàng)建一個區(qū)塊鏈解決方案，其中一方創(chuàng)建價值鏈，然后與他人建立個人合約，以適當(dāng)?shù)貙⑺@得的價值傳播到參與中，這是一種可能的方法。銀行已經(jīng)擁有了相互擁有的實體，它們之間提供了借方結(jié)算，因此擴展這些業(yè)務(wù)關(guān)系具有潛力。

　　6.應(yīng)收賬款和違約費用

　　應(yīng)收賬款和違約費用是賣方智能合約的一個強有力的優(yōu)勢，對買方?jīng)]有直接的好處。

　　凈30個合同涉及由賣方生成的發(fā)票，并將其發(fā)送給買方。如果買家不付款，賣家就得把錢給他們。如果他們繼續(xù)不付款，賣方必須將買方告上小額索賠或民事法庭，以設(shè)法支付貨款。

　　根據(jù)定義，第三方托管合同保護(hù)的是賣方，而不是買方。所有買家的錢都是代管的，而不是賣方的。賣方保證付款，買方?jīng)]有違約的能力，除非賣方不符合智能合約的條件。賣方不需要任何民事訴訟，以任何形式合理的、有組織的智能合同來對付買方。

　　用更傳統(tǒng)的術(shù)語，無論是穩(wěn)定的商品還是以貨幣為基礎(chǔ)的，將支付外部化支付給第三方支付系統(tǒng)，并沒有獲得這種優(yōu)勢，而且成本繼續(xù)由銷售機構(gòu)承擔(dān)。

　　7.處罰條款

　　罰款條款是買方開始看到優(yōu)勢的一個地方。如果一個買家在某一特定地點需要一個好的或服務(wù)，或者它的價值開始下降，那么一個智能合約對他們來說是非常有用的。最明顯的類比是披薩店承諾的等待30分鐘之后就免費。當(dāng)然，如果晚些時候可以免費的披薩，可能會太便宜，無法保證合同的成本。但是，想象一下供應(yīng)鏈的智能合同，要求在生產(chǎn)和制造現(xiàn)場及時交付產(chǎn)品。

　　準(zhǔn)時交貨的買方對延遲交貨和早交貨有明顯的不利影響。他們必須將早期的交付投入到庫存中，然后再把它們?nèi)〕鰜恚瑥亩a(chǎn)生影響利潤的成本。如果他們需要的商品晚了，他們必須放慢或停止他們的建設(shè)或制造，這反過來又會影響他們的交貨和現(xiàn)金流。

　　一份有條款，對早期或延遲交付的條款自動生效的合同將是有利的。不需要擔(dān)心懲罰或訴訟的調(diào)整或談判。處罰將在交付時自動發(fā)生。在一些商業(yè)模式中，僅憑這一因素就足以讓它值得買到買家的時間。既然這么多的好處都在賣方的利益上，他們也會順從的。

　　8.信任合同編輯者

　　對于大多數(shù)買家和大多數(shù)賣家來說，智能合約是不可理解的。你沒有把你的信任放在Visa和亞馬遜上，而是把你的信任完全交給了另一個人，即合同的開發(fā)者。

　　智能合約很容易被那些不擇手段的人利用，他們專門利用那些不那么復(fù)雜的人。想象一個模板化的契約，它看起來有配置，它會返回非交付的支付，但實際上是支付方不知道發(fā)生了什么。除非你看一下代碼，并且能夠理解它，否則你永遠(yuǎn)不會看到它

　　而且通常是賣家設(shè)置了模板化的智合約。畢竟，他們正試圖出售商品，為買家鋪平道路。

　　對于更大的合約，雙方都有經(jīng)驗豐富的談判代表，雙方的律師都確保條款和條件盡可能為自己謀利。例如，與一家大型咨詢公司簽訂的合同，不會得到咨詢公司管理層或律師的批準(zhǔn)他們的凈90天期限。

　　除了律師之外，智能合約最初還需要讓程序員參與進(jìn)來。最終，可信的、成熟的、可配置的智能合約系統(tǒng)允許選擇條款和條件，對第三方的認(rèn)可和類似的東西將會出現(xiàn)，但現(xiàn)在還為時尚早?，F(xiàn)在，任何這樣做的人的額外成本包括支付開發(fā)人員，即使解決方案只是一個分布式應(yīng)用程序，為執(zhí)行傳統(tǒng)合同提供了管理上的幫助。

　　9.糟糕的合同

　　當(dāng)一份商業(yè)合同被證明是壞的，就有補救措施。這里有小的索賠法庭，買家和賣家之間有良好的信心，有價值實物協(xié)議之類的。有很多方法可以讓當(dāng)事人足夠完整，而且通常這些錢不會消失。如果一方在交付價值之前就死了，那么就有案例法，并且通常是樣板條款和條件來掩蓋這種情況。

　　但是有了智能合約，這筆錢就有可能進(jìn)入第三方托管，而且永遠(yuǎn)不會出來。智能合約的目的是在雙方達(dá)成協(xié)議的兩方之間保持資金安全的情況下。但是，如果合同的條件不是由于編程錯誤或者是在協(xié)議中缺少復(fù)雜的部分而導(dǎo)致的，那該怎么辦呢?在這種情況下，這筆錢可以存入第三方托管，并永遠(yuǎn)留在那里。想象一下，一個智能合合約正在為觸發(fā)條件尋找錯誤的變量，所以它永遠(yuǎn)不會出現(xiàn)?；蛘呦胂笠粋€外部程序，它不能完全將任何東西放入可交付的內(nèi)容中。除了開發(fā)人員測試程序之外，智能合約中沒有任何固有的東西可以阻止這些情況，而且我們都知道軟件的歷史充滿了缺陷。

　　無論解決方案是許可的、私有的區(qū)塊鏈還是一個無許可的公共解決方案，自動化的測試工具在建立智能合約時變得至關(guān)重要。此外，討論的一個主要主題是區(qū)塊鏈解決方案中需要的人類治理代理的程度，以及多個新興模型。

　　用區(qū)塊鏈構(gòu)建業(yè)務(wù)解決方案需要對業(yè)務(wù)架構(gòu)的關(guān)注。這9個因素將幫助你確定基于區(qū)塊鏈的智能合約將適合你的業(yè)務(wù)需求，以及如何分配你的選擇。在許多情況下，簡單的加密貨幣智能合約中，優(yōu)勢是非常片面的，但是對于大多數(shù)這些問題，存在著現(xiàn)有的和正在出現(xiàn)的解決方案。